【壓縮機網(wǎng)】供給側改革和有關(guān)政策的進(jìn)一步落實(shí)，都會(huì )為企業(yè)未來(lái)?yè)碛懈涌沙掷m的盈利能力營(yíng)造更為良好的政策環(huán)境，這也是現階段應對經(jīng)濟下行壓力，確保企業(yè)保有信心的必然之舉。

　　國家統計局10月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數據顯示，2018年前三季度，全國規模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額增長(cháng)14.7%，增速比1-8月份減緩1.5個(gè)百分點(diǎn)，9月份利潤增長(cháng)4.1%。其中，通用設備制造業(yè)前三季度營(yíng)業(yè)收入30054.2億元，同比增長(cháng)8.5%；主營(yíng)收入29624.4億元，同比增長(cháng)8.5%；利潤總額1901.5億元，同比增長(cháng)8.5%。
 

　　一、前三季度工業(yè)利潤總體保持較快增長(cháng)

　　一季度，規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)11.6%，上半年增長(cháng)17.2%，前三季度增長(cháng)14.7%，總體保持較快增長(cháng)。前三季度，工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤率為6.44%，同比提高0.29個(gè)百分點(diǎn)。
 

　　二、新增利潤主要來(lái)源于鋼鐵、建材、石油、化工行業(yè)

　　前三季度，鋼鐵行業(yè)利潤增長(cháng)71.1%，建材行業(yè)增長(cháng)44.9%，石油開(kāi)采行業(yè)增長(cháng)4倍，石油加工行業(yè)增長(cháng)30.8%，化工行業(yè)增長(cháng)24.5%。5個(gè)行業(yè)合計對規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)的貢獻率為72.4%。
 

　　三、企業(yè)成本降低

　　前三季度，規模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本和費用合計為92.6元，同比下降0.31元；其中，每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為84.31元，同比下降0.29元。
 

　　四、資產(chǎn)負債率下降

　　9月末，規模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為56.7%，同比降低0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，國有控股企業(yè)資產(chǎn)負債率為59%，同比降低1.6個(gè)百分點(diǎn)，國有企業(yè)降杠桿成效更為顯著(zhù)。

　　從9月份當月情況看，主要受工業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)增速放緩、價(jià)格漲幅回落、上年利潤基數偏高等因素影響，工業(yè)利潤增速比8月份減緩。

　　國家統計局工業(yè)司何平博士在解讀2018年1—9月工業(yè)企業(yè)利潤數據時(shí)表示，企業(yè)成本降低、資產(chǎn)負債率下降等因素致使前三季度工業(yè)利潤總體保持較快增長(cháng)。其中，新增利潤主要來(lái)源于鋼鐵、建材、石油、化工行業(yè)。

　　專(zhuān)家認為，企業(yè)利潤總額持續實(shí)現增長(cháng)，且增速總體維持較快態(tài)勢，與供給側結構性改革降成本的核心有著(zhù)密切關(guān)系。特別是隨著(zhù)國家層面一系列鼓勵企業(yè)去成本政策的落實(shí)，未來(lái)企業(yè)盈利持續改善的前景仍然光明，有助于提升各方抵御經(jīng)濟下行壓力，促使經(jīng)濟趨穩向好的信心。

 

　　企業(yè)成本和負債率雙下降引關(guān)注

　　每每談及工業(yè)企業(yè)利潤，規模以上工業(yè)企業(yè)表現往往更加吸睛，畢竟，其肩負著(zhù)我國整體經(jīng)濟形勢表現優(yōu)劣的重擔，與宏觀(guān)經(jīng)濟整體形勢的表現和前景更是密切相關(guān)。數據顯示，1-9月份，規模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實(shí)現利潤總額15294.3億元，同比增長(cháng)23.3%；集體企業(yè)實(shí)現利潤總額145.9億元，增長(cháng)4.8%；股份制企業(yè)實(shí)現利潤總額35088.8億元，增長(cháng)19.1%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實(shí)現利潤總額12352.8億元，增長(cháng)5.7%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現利潤總額12591.5億元，增長(cháng)9.3%。

　　不難發(fā)現，規上工業(yè)企業(yè)的表現向好奠定了工業(yè)企業(yè)利潤整體實(shí)現快增的基調。“一季度，規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)11.6%，上半年增長(cháng)17.2%，前三季度增長(cháng)14.7%，總體保持較快增長(cháng)。前三季度，工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤率為6.44%，同比提高0.29個(gè)百分點(diǎn)。”何平在分析工業(yè)利潤保持較快增長(cháng)時(shí)表示，企業(yè)成本下降和資產(chǎn)負債下降是重要原因。數據顯示，前三季度，規模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本和費用合計為92.6元，同比下降0.31元；其中，每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為84.31元，同比下降0.29元。

　　9月末，規模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為56.7%，同比降低0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，國有控股企業(yè)資產(chǎn)負債率為59%，同比降低1.6個(gè)百分點(diǎn)，國有企業(yè)降杠桿成效更為顯著(zhù)。何平指出，從9月份當月情況看，主要受工業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)增速放緩、價(jià)格漲幅回落、上年利潤基數偏高等因素影響，工業(yè)利潤增速比8月份減緩。

　　值得一提的是，在工業(yè)企業(yè)利潤新增中，主要來(lái)源屬于鋼鐵、建材、石油、化工等傳統中上游行業(yè)。數據顯示，前三季度，鋼鐵行業(yè)利潤增長(cháng)71.1%，建材行業(yè)增長(cháng)44.9%，石油開(kāi)采行業(yè)增長(cháng)4倍，石油加工行業(yè)增長(cháng)30.8%，化工行業(yè)增長(cháng)24.5%。5個(gè)行業(yè)合計對規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)的貢獻率為72.4%。

　　有分析指出，傳統中上游行業(yè)利潤快增支撐工業(yè)利潤增長(cháng)，意味著(zhù)近期中上游相關(guān)周期類(lèi)行業(yè)仍具備盈利支撐。預計隨著(zhù)CPI和PPI剪刀差收窄，也將有利于盈利向下游傳導，屆時(shí)，工業(yè)企業(yè)利潤仍將維持快增態(tài)勢，繼而對整體經(jīng)濟形勢形成利好。

 

　　改革紅利持續釋放，利好企業(yè)盈利能力

　　“數據的向好表現至少表明了過(guò)去一段時(shí)間內的經(jīng)濟趨穩態(tài)勢日益明顯。”中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)王晉斌在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，但包括企業(yè)利潤增速平穩上漲、成本持續降低以及資產(chǎn)負債情況的持續好轉，都是短時(shí)期內受到多方因素共同作用促進(jìn)工業(yè)表現實(shí)現向好結果的正面因素，長(cháng)遠來(lái)看，依靠改革紅利的持續釋放，仍舊可對工業(yè)利潤乃至整體經(jīng)濟形勢報以期待。

　　王晉斌認為，要實(shí)現這樣的轉向目標，必須依賴(lài)于當前一系列改革的深入推進(jìn)和發(fā)力。例如繼續深入推進(jìn)供給側結構性改革的同時(shí)，真正調動(dòng)民間投資的積極性，激發(fā)民間創(chuàng )新活力，以持續釋放新的經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能。

　　綜合前三季度宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的表現，官方也給出了“供給側結構性改革成效繼續顯現，新動(dòng)能加快成長(cháng)”的論斷。根據國家統計局數據顯示，2018年前三季度，新產(chǎn)業(yè)實(shí)現增長(cháng)較快。前三季度，高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長(cháng)11.8%和8.6%，分別快于規模以上工業(yè)5.4和2.2個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)戰略性新興產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(cháng)8.8%，比規模以上工業(yè)快2.4個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本和杠桿率降低。1-8月份，規模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為84.39元，同比減少0.35元。8月末，規模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為56.6%，同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　“雖然經(jīng)濟指標呈現出向好趨勢，但一系列深層次問(wèn)題是我們必須要加以面對的。”王晉斌說(shuō)，供給側改革的核心就是通過(guò)一系列減稅、降費等具體措施實(shí)現企業(yè)降成本。除了依靠具體的減稅、降費措施，類(lèi)似于降低企業(yè)社保繳費比例、降低負債率、簡(jiǎn)政放權改革等一系列舉措都可以為當前面對較大經(jīng)濟下行壓力的企業(yè)，確保擁有合理的利潤空間。

　　在王晉斌看來(lái)，當前的政策正在試圖通過(guò)一系列努力和具體舉措，切實(shí)降低企業(yè)負債率，促使其在經(jīng)濟轉型過(guò)程中盡量輕裝上陣。他指出，近年來(lái)，去杠桿始終是重要任務(wù)之一，不僅是供給側結構性改革的核心內容，更肩負維持和促進(jìn)中國經(jīng)濟持續健康發(fā)展的重任。其中，對于實(shí)體經(jīng)濟企業(yè)降成本而言，必須確保實(shí)體經(jīng)濟有錢(qián)可賺。“即解決金融部門(mén)和實(shí)體經(jīng)濟的銜接問(wèn)題，又要確保一、二、三產(chǎn)業(yè)都有平均的收益率，現在，第二產(chǎn)業(yè)工業(yè)企業(yè)的利潤壓縮得很厲害，在勞工和技術(shù)成本上升的同時(shí)，利潤空間被擠壓得很小，甚至無(wú)利潤可賺。”

　　“因此，有必要通過(guò)進(jìn)一步減稅、降低負債率等具體措施，確保企業(yè)保有應有利潤。”王晉斌說(shuō)，供給側改革和有關(guān)政策的進(jìn)一步落實(shí)，都會(huì )為企業(yè)未來(lái)?yè)碛懈涌沙掷m的盈利能力營(yíng)造更為良好的政策環(huán)境，這也是現階段應對經(jīng)濟下行壓力，確保企業(yè)保有信心的必然之舉。