【壓縮機網(wǎng)】稀土儲量情況分析

　　全球稀土看中國。2017年，稀土全球儲量超過(guò)1.6億噸，年產(chǎn)量16-17萬(wàn)噸（折REO）。中國以36%的稀土儲量供應了全球供給80%的稀土產(chǎn)量，具備絕對的話(huà)語(yǔ)權。
 

        稀土稀土具有良好的光、電、磁、熱等特性，在石油、化工、冶金、紡織、陶瓷、玻璃、永磁材料等領(lǐng)域都得到了廣泛的應用，被譽(yù)為“工業(yè)味精”。

　　稀土礦開(kāi)采總量分析

　　釹鐵硼需求決定稀土需求。據數據顯示，釹鐵硼產(chǎn)量基本保持在14萬(wàn)噸；滿(mǎn)足釹鐵硼產(chǎn)業(yè)對鐠釹鋱鏑的需求，決定了稀土礦的實(shí)際市場(chǎng)需求。14萬(wàn)噸釹鐵硼毛坯，按照常見(jiàn)的鐠釹金屬添加比例，假設鐠釹金屬的添加量為30%，則大約需求鐠釹金屬4.2萬(wàn)噸；此外考慮到鈰鐵硼中鈰金屬對鐠釹金屬的替代和釹鐵硼回收，并折合成鐠釹氧化物，則可獲得每年釹鐵硼對主要稀土金屬品種的需求。通過(guò)鐠釹推算全國稀土礦需求約18萬(wàn)噸。假設廢舊釹鐵硼回收的鐠釹金屬占每年需求的25%；此外近年海外稀土礦山開(kāi)采業(yè)也保證了海外對鐠釹金屬的需求，比如鐠釹可從馬來(lái)西亞等地進(jìn)口，從中國進(jìn)口較少。

　　綜上，刨除釹鐵硼回收和鈰鐵硼替代的影響，算出每年需要從稀土礦中分離3.6萬(wàn)噸氧化鐠釹，對應稀土礦需求約18萬(wàn)噸。

　　稀土需求情況分析

　　稀土下游需求，主要包括磁材、各類(lèi)催化劑、合金、玻璃、陶瓷、添加劑等。其中，磁材占據總需求25%的比重，催化劑、拋光粉、儲氫電池等需求占比也超過(guò)了10%。綜合來(lái)看，大多數需求領(lǐng)域都維持低速增長(cháng)，折合稀土需求也維持低速增長(cháng)態(tài)勢。
 

　　稀土供給端情況分析

　　由于稀土需求端難有超預期增長(cháng)，影響稀土價(jià)格的變量更多地集中在供給端。稀土屬于國家戰略型資源，實(shí)行生產(chǎn)總量控制計劃。2016年和2017年，稀土開(kāi)采指標和冶煉分離指標分別為10.5萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸，且指標已逐步向六大稀土集團集中，行業(yè)整合已經(jīng)完成。

　　稀土庫存及價(jià)格走勢分析預測

　　龐大社會(huì )庫存仍然壓制基本面。2018年1-5月稀土價(jià)格雖有小幅波動(dòng)，但尚未形成穩定趨勢，多數企業(yè)仍?huà)暝谟澠胶饩€(xiàn)附近。一季度稀土價(jià)格略有上調，一方面南北方價(jià)格聯(lián)盟在上調掛牌價(jià)預期并逐步得到驗證；另一方面上游商家持貨看好后市上調售價(jià)；同期3月份包鋼國貿的掛牌價(jià)，以及南方稀土掛牌價(jià)均上調。

　　長(cháng)期來(lái)看，稀土行業(yè)供不應求的格局已經(jīng)確立，但稀土價(jià)格整體呈現出緩慢下行趨勢，一方面受到2018年第一批稀土配額提高的影響；另一方面當前價(jià)格壓制主要來(lái)自于多年投機和盜采形成的龐大社會(huì )庫存。